ĐÒN BẨY TỔNG: ĐẶC ĐIỂM, ƯU ĐIỂM, NHƯỢC ĐIỂM, VÍ DỤ - DUDAS - 2026

Các tổng đòn bẩy đề cập đến việc sử dụng khả thi của tất cả các chi phí cố định, cả hai hoạt động và tài chính, để tăng hiệu quả trên thu nhập trên mỗi cổ phiếu của một công ty do sự thay đổi trong bán hàng.

Tức là, tổng đòn bẩy là một chỉ số so sánh tỷ lệ thay đổi mà một công ty nhận thấy trong thu nhập trên mỗi cổ phiếu của mình với tỷ lệ thay đổi mà công ty nhận thấy trong thu nhập bán hàng.

Nguồn: pixabay.com

Đòn bẩy tổng cũng có thể được gọi là đòn bẩy kết hợp, vì nó có tính đến ảnh hưởng của cả đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính.

Mức độ đòn bẩy hoạt động là một hàm của chi phí cố định của một công ty, cho biết sự thay đổi trong doanh thu bán hàng chuyển thành sự thay đổi trong thu nhập hoạt động.

Mặt khác, mức độ đòn bẩy tài chính là một hàm của chi phí lãi vay của công ty, tính toán cách thức thay đổi trong thu nhập hoạt động thành thay đổi trong thu nhập ròng.

Cuối cùng, mức độ đòn bẩy tổng là kết quả tổng hợp của chi phí hoạt động cố định và chi phí tài chính cố định.

Đặc điểm của đòn bẩy tổng

Đòn bẩy tổng sử dụng toàn bộ báo cáo thu nhập để cho thấy tác động của doanh số bán hàng đối với lợi nhuận ròng.

Tầm quan trọng của đòn bẩy tổng thể là nó phục vụ để đánh giá ảnh hưởng đến thu nhập có sẵn cho các cổ đông do sự thay đổi trong tổng doanh thu, cũng như cho thấy mối quan hệ qua lại giữa đòn bẩy tài chính và hoạt động.

Hai loại đòn bẩy mà mức độ của đòn bẩy tổng thể đại diện là:

Đòn bẩy hoạt động

Phần chi phí cố định này của công ty cho biết mức độ hiệu quả của doanh thu bán hàng được chuyển thành thu nhập hoạt động.

Một công ty có mức đòn bẩy hoạt động cao có thể làm tăng kết quả đáng kể chỉ với mức tăng doanh thu tương đối nhỏ, bởi vì nó đã tận dụng hiệu quả chi phí hoạt động để tối đa hóa lợi nhuận.

Cơ sở tài chính

Đòn bẩy tài chính là một chỉ số được sử dụng để đánh giá mức độ mà một công ty sử dụng nợ để tăng tài sản và thu nhập ròng của mình.

Phân tích đòn bẩy tài chính của một công ty cho thấy tác động đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu do những thay đổi trong thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) do phải gánh thêm nợ.

Tính toán mức độ tổng đòn bẩy

Đòn bẩy tổng có thể được giải thích hoặc tính toán đơn giản là: Mức độ Đòn bẩy Tổng cộng = Mức độ Đòn bẩy Hoạt động x Mức Đòn bẩy Tài chính.

Mức độ đòn bẩy hoạt động tương đương với: Tỷ suất lợi nhuận đóng góp / EBIT, trong đó Tỷ suất lợi nhuận đóng góp = (Tổng doanh thu - Chi phí biến đổi) và EBIT bằng tỷ suất lợi nhuận đóng góp trừ đi tổng chi phí hoạt động cố định.

Mặt khác, Mức độ đòn bẩy tài chính tương đương với: Thu nhập trước lãi vay và thuế EBIT / (EBIT - Chi phí lãi vay).

Lợi thế

Tổng đòn bẩy mở ra cánh cửa để thực hiện các khoản đầu tư khác nhau và thâm nhập vào các thị trường khác nhau mà không thể được lựa chọn nếu bạn không có sự hỗ trợ của bên thứ ba, vốn bên ngoài.

Đặt phần trăm thay đổi

Việc xác định mức độ đòn bẩy tổng đối với một công ty là rất quan trọng, vì nó giúp công ty thiết lập tỷ lệ phần trăm thay đổi mà họ có thể mong đợi trong thu nhập trên mỗi cổ phiếu của mình so với mức tăng doanh thu bán hàng so với nợ.

Hiểu được sự thay đổi của thu nhập trên mỗi cổ phiếu là quan trọng đối với bất kỳ công ty nào, vì nó giúp ban quản lý công ty đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty và vì nó cho thấy thu nhập mà công ty đang tạo ra cho các cổ đông của mình.

Giả sử rằng một công ty vay nợ để đặt nhà máy mới. Điều này sẽ làm tăng chi phí cố định của bạn, làm cho thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) nhạy cảm hơn với những thay đổi trong doanh thu.

Khoản nợ này sẽ tạo ra chi phí lãi vay, làm cho EBIT giảm rõ rệt hơn. Mức độ đòn bẩy tổng là hữu ích vì nó cho công ty biết mức độ giảm phần trăm trong lợi nhuận ròng của mình khi doanh thu bán hàng giảm 1%.

Nhược điểm

Kẻ thù tồi tệ nhất của đòn bẩy đầy đủ là giảm giá. Trong trường hợp một khoản nợ đã được ký hợp đồng, nó sẽ trở thành một hoạt động kinh doanh khá tồi tệ, vì khoản nợ đó không bị mất giá và tài khoản thu nhập và tài sản đi xuống.

Có một rủi ro là tổn thất nhân lên nếu lợi nhuận của một khoản đầu tư hóa ra nhỏ hơn chi phí tài chính. Lỗ thường được nhân lên tùy thuộc vào mức độ đòn bẩy.

Tăng chi phí hoạt động

Các sản phẩm gắn với đòn bẩy tài chính phải trả lãi suất cao hơn để bù đắp rủi ro gia tăng mà nhà đầu tư phải gánh chịu.

Tăng rủi ro

Mặc dù nợ là nguồn tài chính có thể giúp một công ty phát triển nhanh hơn, nhưng không nên quên rằng đòn bẩy có thể làm tăng mức nợ lên mức cao hơn bình thường, do đó làm tăng rủi ro.

Phức tạp hơn

Nhu cầu sử dụng các công cụ tài chính phức tạp hơn trở thành nhu cầu dành thêm thời gian quản lý, đồng thời kéo theo nhiều rủi ro khác nhau.

Ví dụ về tổng đòn bẩy

Giả sử Công ty HSC có thu nhập hiện tại trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 3 đô la và đang cố gắng xác định EPS mới của công ty sẽ là bao nhiêu nếu doanh thu bán hàng của công ty tăng 10%. Giả sử thêm như sau:

- Mức đóng góp là $ 15 triệu.

- Chi phí cố định là $ 3 triệu.

- Chi phí lãi vay là $ 1,5 triệu.

Việc đầu tiên cần làm để xác định EPS mới của Công ty HSC là tính toán tỷ lệ phần trăm phản ứng mà EPS hiện tại sẽ trải qua khi doanh thu bán hàng thay đổi 1%, tương đương với mức độ đòn bẩy. Phép tính sẽ là:

- Đòn bẩy hoạt động = 15 triệu đô la / (15 triệu đô la - 3 triệu đô la) = 1,25% ñ

- Đòn bẩy tài chính = (15 triệu đô la - 3 triệu đô la) / (15 triệu đô la - 3 triệu đô la - 1,5 triệu đô la) = 1,14%.

- Do đó, tổng đòn bẩy = 1,25% x 1,14% = 1,43%.

Như vậy, tổng tỷ lệ đòn bẩy đối với Công ty HSC là 1,43%. Giá trị này có thể được sử dụng để doanh nghiệp có thể thiết lập EPS mới sẽ là bao nhiêu nếu doanh thu bán hàng tăng 10%. Phép tính cho EPS mới sẽ là: 3 đô la x (1 + 1,43 x 10%) = 3,43 đô la.

Người giới thiệu

1. Mark Kennan (2020). Mức độ của phương trình đòn bẩy tổng. Doanh nghiệp nhỏ-Chron. Lấy từ: smallbusiness.chron.com.
2. CFI (năm 2020). Mức độ đòn bẩy tổng. Lấy từ: unionfinanceinstitution.com.
3. Xplaind (2020). Mức độ đòn bẩy tổng. Lấy từ: xplaind.com.
4. Trường Kinh doanh OBS (2020). Đòn bẩy tài chính: 2 ưu và 3 nhược điểm của đòn bẩy tài chính. Lấy từ: obsbusiness.school.
5. Bryan Salazar López (2016). Đòn bẩy tổng. Tài chính ABC. Lấy từ: abcfinanzas.com.