CHI PHÍ VỐN BÌNH QUÂN GIA QUYỀN: NÓ DÙNG ĐỂ LÀM GÌ, TÍNH TOÁN - DUDAS - 2026

Giá vốn bình quân gia quyền là tỷ lệ mà một công ty dự kiến ​​phải trả trung bình cho tất cả các chủ sở hữu chứng khoán của mình để tài trợ cho tài sản của mình. Điều quan trọng, nó được quyết định bởi thị trường chứ không phải bởi quản lý.

Giá vốn bình quân gia quyền đại diện cho lợi tức tối thiểu mà doanh nghiệp phải kiếm được trên cơ sở tài sản hiện có để đáp ứng các chủ nợ, chủ sở hữu và các nhà cung cấp vốn khác.

Nguồn: pixabay.com

Các công ty thu được tiền từ nhiều nguồn khác nhau: cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, nợ phổ thông, nợ có thể chuyển đổi, nợ có thể trao đổi, nghĩa vụ lương hưu, quyền chọn cổ phiếu điều hành, trợ cấp của chính phủ, v.v.

Các chứng khoán khác nhau này, đại diện cho các nguồn tài chính khác nhau, được kỳ vọng sẽ tạo ra lợi nhuận khác nhau. Giá vốn bình quân gia quyền được tính có tính đến tỷ trọng tương đối của từng bộ phận cấu thành cơ cấu vốn.

Vì chi phí sử dụng vốn là lợi nhuận mà chủ sở hữu vốn chủ sở hữu và chủ sở hữu nợ mong đợi, nên chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền cho biết lợi nhuận mà cả hai loại bên liên quan mong đợi nhận được.

Nó dùng để làm gì?

Điều quan trọng là một công ty phải biết chi phí vốn bình quân gia quyền của mình như một cách để đo lường chi phí tài trợ cho các dự án trong tương lai. Chi phí vốn bình quân gia quyền của một công ty càng thấp, thì công ty đó càng có khả năng tài trợ cho các dự án mới càng rẻ.

Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền là tổng lợi nhuận mà một doanh nghiệp yêu cầu. Do đó, các giám đốc công ty thường sử dụng giá vốn bình quân gia quyền để đưa ra quyết định. Bằng cách này, họ có thể xác định tính khả thi về kinh tế của việc sáp nhập và các cơ hội mở rộng khác.

Giá vốn bình quân gia quyền là tỷ lệ chiết khấu được sử dụng cho các dòng tiền có rủi ro tương tự đối với doanh nghiệp.

Ví dụ, trong phân tích chiết khấu dòng tiền, bạn có thể áp dụng giá vốn bình quân gia quyền làm tỷ lệ chiết khấu cho các dòng tiền trong tương lai để thu được giá trị hiện tại ròng của doanh nghiệp.

Tỷ suất sinh lợi quan trọng

Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền cũng có thể được sử dụng làm tỷ suất sinh lợi tới hạn mà các công ty và nhà đầu tư có thể đánh giá lợi tức đầu tư. Nó cũng rất cần thiết để thực hiện các phép tính giá trị gia tăng kinh tế (EVA).

Các nhà đầu tư sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền như một chỉ báo về việc một khoản đầu tư có sinh lời hay không.

Nói một cách đơn giản, chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền là tỷ suất sinh lợi tối thiểu có thể chấp nhận được mà tại đó một công ty phải tạo ra lợi nhuận cho các nhà đầu tư của mình.

Nó được tính như thế nào?

Để tính chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền, chi phí của từng bộ phận vốn được nhân với tỷ trọng của nó và lấy tổng các kết quả.

Phương pháp tính giá vốn bình quân gia quyền (WACC) có thể được biểu thị theo công thức sau:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Ở đâu:

Cp = chi phí vốn chủ sở hữu.

Cd = chi phí nợ.

P = giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu của công ty.

D = giá trị thị trường của khoản nợ của công ty.

V = P + D = tổng giá trị thị trường của khoản tài trợ của công ty (vốn chủ sở hữu và nợ).

P / V = ​​phần trăm tài trợ vốn chủ sở hữu.

D / V = ​​phần trăm tài trợ là nợ.

Ic = thuế suất công ty.

Yếu tố công thức

Để tính toán chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền, cần phải xác định xem công ty được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu và bao nhiêu bằng nợ. Sau đó, mỗi cái được nhân với chi phí tương ứng của nó

Chi phí vốn chủ sở hữu

Chi phí vốn chủ sở hữu (Cp) thể hiện sự đền bù mà thị trường yêu cầu để đổi lấy việc sở hữu tài sản và giả định rủi ro khi sở hữu.

Vì các cổ đông mong đợi nhận được một khoản lợi nhuận nhất định từ các khoản đầu tư của họ vào một công ty, tỷ suất lợi nhuận mà cổ đông yêu cầu là chi phí theo quan điểm của công ty, bởi vì nếu công ty không mang lại lợi nhuận kỳ vọng, các cổ đông sẽ đơn giản là bán cổ phần của họ. Các hành động.

Điều này sẽ dẫn đến giảm giá cổ phiếu và giá trị của công ty. Vì vậy, chi phí vốn chủ sở hữu về bản chất là số tiền mà một công ty phải bỏ ra để duy trì giá cổ phiếu làm hài lòng các nhà đầu tư của mình.

Chi phí nợ

Chi phí nợ (Cd) đề cập đến tỷ lệ hiệu quả mà một công ty trả cho khoản nợ hiện tại của mình. Trong hầu hết các trường hợp, điều này có nghĩa là chi phí nợ của doanh nghiệp trước thuế.

Tính toán chi phí nợ là một quá trình tương đối đơn giản. Để xác định điều này, tỷ giá thị trường mà một công ty hiện đang trả cho khoản nợ của mình được sử dụng.

Mặt khác, có các khoản khấu trừ thuế có sẵn trên tiền lãi phải trả, có lợi cho doanh nghiệp.

Do đó, chi phí ròng của nợ đối với một doanh nghiệp là số tiền lãi mà doanh nghiệp phải trả, trừ đi số tiền mà doanh nghiệp đã tiết kiệm được trong các khoản thuế, là kết quả của các khoản trả lãi được khấu trừ thuế.

Đây là lý do tại sao chi phí nợ sau thuế là Cd * (thuế suất 1 doanh nghiệp).

Thí dụ

Giả sử rằng tập đoàn ABC mới cần huy động 1 triệu đô la vốn để mua các tòa nhà văn phòng và các thiết bị cần thiết để hoạt động kinh doanh.

Công ty phát hành và bán 6.000 cổ phiếu với giá 100 đô la mỗi cổ phiếu để thu được 600.000 đô la đầu tiên. Bởi vì các cổ đông kỳ vọng lợi tức đầu tư là 6%, chi phí vốn chủ sở hữu là 6%.

Tập đoàn ABC sau đó bán 400 trái phiếu với giá 1.000 đô la mỗi trái phiếu để huy động 400.000 đô la vốn chủ sở hữu khác. Những người đã mua những trái phiếu đó mong đợi lợi nhuận 5%. Do đó, chi phí nợ của ABC là 5%.

Tổng giá trị thị trường của ABC Corporation hiện nay là 600.000 đô la vốn chủ sở hữu + 400.000 đô la nợ = 1 triệu đô la và thuế suất thuế doanh nghiệp của nó là 35%.

Phép tính

Bây giờ bạn có tất cả các thành phần để tính giá vốn bình quân gia quyền (WACC) của ABC Corporation. Áp dụng công thức:

CCPP = ((600.000 đô la / 1.000.000 đô la) x 6%) + = 0,049 = 4,9%

Chi phí vốn bình quân gia quyền của Công ty ABC là 4,9%. Điều này có nghĩa là cứ 1 đô la mà Công ty ABC thu được từ các nhà đầu tư, thì họ phải trả lại cho họ gần 0,05 đô la.

Người giới thiệu

1. Investopedia (2018). Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) Lấy từ: investmentopedia.com.
2. Wikipedia, bách khoa toàn thư miễn phí (2018). Giá vốn bình quân gia quyền. Lấy từ: en.wikipedia.org.
3. Câu trả lời đầu tư (2018). Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC). Lấy từ: Investmentanswers.com.
4. CFI (2018). WACC. Lấy từ: unionfinanceinstitution.com.
5. Wall Street Mojo (2018). Chi phí vốn bình quân gia quyền - Công thức - Tính WACC. Lấy từ: wallstreetmojo.com.