CẤU TRÚC TÀI CHÍNH: ĐẶC ĐIỂM, PHÂN LOẠI VÀ VÍ DỤ - DUDAS

Các cấu trúc tài chính là sự kết hợp của nợ ngắn hạn, nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và vốn là một công ty sử dụng để tài trợ cho tài sản và hoạt động của nó. Thành phần của cơ cấu tài chính ảnh hưởng trực tiếp đến rủi ro và giá trị của doanh nghiệp liên kết.

Người quản lý tài chính phải quyết định vay bao nhiêu tiền, có được sự kết hợp tốt nhất giữa nợ và vốn chủ sở hữu, và tìm các nguồn vốn ít tốn kém hơn. Cũng như cấu trúc vốn, cấu trúc tài chính chia lượng dòng tiền của công ty cho các chủ nợ và lượng phân bổ cho các cổ đông.

Mỗi công ty có sự kết hợp khác nhau, tùy thuộc vào chi phí và nhu cầu của họ; do đó, mỗi doanh nghiệp có một tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu riêng. Có thể xảy ra trường hợp tổ chức phát hành trái phiếu sử dụng thu nhập thu được để mua cổ phiếu hoặc ngược lại, tổ chức phát hành cổ phiếu và sử dụng lợi nhuận này để trả nợ.

nét đặc trưng

Cấu trúc tài chính đề cập đến nghệ thuật thiết kế sự kết hợp của các quỹ sẽ được sử dụng để tài trợ cho một doanh nghiệp, đặc biệt là liên quan đến số nợ sẽ được huy động và hồ sơ trả nợ.

Bao gồm phân tích và quyết định liên quan đến công cụ nợ, khi có nhiều hơn một công cụ nợ.

Việc dựa đáng kể vào nguồn vốn cho vay nợ cho phép các cổ đông thu được lợi tức đầu tư cao hơn, do có ít vốn hơn trong hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, cấu trúc tài chính này có thể gặp nhiều rủi ro do công ty có một khoản nợ lớn phải trả.

Một công ty được định vị là độc quyền hoặc độc quyền có khả năng hỗ trợ cơ cấu tài chính đòn bẩy tốt hơn, vì doanh số, lợi nhuận và dòng tiền của nó có thể được dự đoán một cách đáng tin cậy.

Ngược lại, một công ty có vị trí trong một thị trường cạnh tranh cao không thể chịu được mức độ đòn bẩy cao vì nó phải trải qua các khoản thu nhập và dòng tiền biến động có thể khiến nó không trả được nợ và dẫn đến phá sản.

Một công ty ở vị trí thứ hai cần phải đưa cấu trúc tài chính của mình theo hướng có nhiều vốn hơn, mà không có yêu cầu trả nợ.

Cơ cấu tài chính so với cơ cấu vốn

Cấu trúc tài chính bao gồm các nghĩa vụ dài hạn và ngắn hạn trong tính toán của nó. Theo nghĩa này, cấu trúc vốn có thể được xem như một tập hợp con của cấu trúc tài chính, thiên về phân tích dài hạn.

Cấu trúc tài chính phản ánh tình trạng vốn lưu động và dòng tiền, tiền lương phải trả, các khoản phải trả và thuế phải nộp. Do đó, nó cung cấp thông tin đáng tin cậy hơn liên quan đến hoàn cảnh kinh doanh hiện tại.

Các yếu tố cần xem xét

Tận dụng

Đòn bẩy có thể dương hoặc âm. Thu nhập trước thuế tăng khiêm tốn sẽ làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu một cách đáng kể, nhưng đồng thời cũng làm tăng rủi ro tài chính.

Chi phí vốn

Cơ cấu tài chính cần tập trung vào việc hạ giá vốn. Nợ và vốn cổ phần ưu đãi là những nguồn tài trợ rẻ hơn so với vốn chủ sở hữu.

Điều khiển

Cơ cấu tài chính nên xem xét rủi ro mất mát hoặc pha loãng quyền kiểm soát của công ty là thấp.

Uyển chuyển

Không công ty nào có thể tồn tại nếu nó có một cơ cấu tài chính cứng nhắc. Vì vậy, cơ cấu tài chính phải đảm bảo sao cho khi môi trường kinh doanh thay đổi, cơ cấu cũng phải điều chỉnh để ứng phó với những thay đổi dự kiến hoặc bất ngờ.

Khả năng thanh toán

Cơ cấu tài chính phải được hình thành sao cho không có nguy cơ mất khả năng thanh toán của công ty.

Phân loại

Cấu trúc tài chính mô tả nguồn gốc của tất cả các quỹ mà một công ty sử dụng để có được tài sản và thanh toán chi phí. Chỉ có hai loại nguồn cho tất cả các khoản tiền đó.

Nợ tài chính

Các công ty có được nguồn vốn thông qua vay nợ, chủ yếu từ các khoản vay ngân hàng và bán trái phiếu. Những khoản này xuất hiện trên bảng cân đối kế toán dưới dạng nợ dài hạn.

Cần đặc biệt lưu ý rằng nợ của công ty (nợ bảng cân đối kế toán) cũng bao gồm các nghĩa vụ ngắn hạn, chẳng hạn như khoản phải trả, kỳ phiếu ngắn hạn, tiền lương phải trả và thuế phải trả.

Hành động của chủ sở hữu

Đây là những thứ mà công ty sở hữu toàn bộ, xuất hiện trên bảng cân đối kế toán dưới dạng "cổ phiếu của cổ đông". Đổi lại, các hành động đến từ hai nguồn:

- Vốn thanh toán: là các khoản thanh toán mà công ty nhận được đối với cổ phần mà các nhà đầu tư mua trực tiếp từ công ty khi phát hành cổ phiếu.

- Lợi nhuận để lại: là các khoản thu nhập sau thuế mà công ty duy trì sau khi trả cổ tức cho các cổ đông.

Hai nguồn này kết hợp với nhau là một mặt hoàn chỉnh của bảng cân đối kế toán. Các doanh nhân quan tâm đến cấu trúc tài chính của công ty sẽ so sánh tỷ lệ phần trăm của mỗi nguồn so với tổng tài chính.

Lãi suất tương đối sẽ xác định đòn bẩy tài chính của công ty. Những điều này xác định cách chủ sở hữu và chủ nợ chia sẻ rủi ro và phần thưởng do hoạt động kinh doanh mang lại.

Sự khác biệt trong cấu trúc tài chính

Một doanh nghiệp nhỏ có nhiều khả năng xem xét các mô hình tài chính truyền thống. Khả năng nhận các khoản đầu tư tư nhân hoặc phát hành chứng khoán có thể không có sẵn cho bạn.

Các công ty trong các lĩnh vực phụ thuộc nhiều hơn vào vốn con người có thể thích tài trợ cho hoạt động của mình bằng cách phát hành trái phiếu hoặc chứng khoán khác. Điều này có thể cho phép họ có được một tỷ lệ có lợi hơn, vì tùy chọn bảo lãnh bằng tài sản có thể rất hạn chế.

Các công ty lớn hơn, bất kể ngành của họ là gì, có xu hướng xem xét chào bán trái phiếu hoặc các loại chứng khoán khác, đặc biệt là khi các công ty đã có cổ phiếu giao dịch trên thị trường đại chúng.

Thí dụ

Hình ảnh dưới đây cho thấy cấu trúc vốn và tài chính xuất hiện như thế nào trên bảng cân đối kế toán của một công ty.

Các nhóm mục trong bảng cân đối kế toán xác định ba cấu trúc cho công ty: cấu trúc tài sản, cấu trúc tài chính và cấu trúc vốn.

Cơ cấu tài chính của công ty được thể hiện trên toàn bộ mặt vốn chủ sở hữu và nợ phải trả, và cơ cấu vốn là một bộ phận của cơ cấu tài chính.

Cơ cấu tài chính và vốn cho thấy cách chủ sở hữu nhà đầu tư chia sẻ rủi ro và phần thưởng đối với hoạt động của công ty. Kết quả là, các cấu trúc này mô tả đòn bẩy.

Người giới thiệu

Investopedia (2018). Cơ cấu tài chính. Lấy từ: investmentopedia.com.
Ma trận Giải pháp (2018). Cấu trúc tài chính, Cấu trúc vốn Vốn hóa, Đòn bẩy. Lấy từ: business-case-analysis.com.
Steven Bragg (2018). Cơ cấu tài chính. Công cụ kế toán. Lấy từ: Accountingtools.com.
Surbhi (2015). Sự khác biệt giữa cấu trúc vốn và cấu trúc tài chính. Sự khác biệt chính. Lấy từ: keydifferences.com.
Leonardo Gambacorta (2014). Cơ cấu tài chính và tăng trưởng. Lấy từ: bis.org.

CẤU TRÚC TÀI CHÍNH: ĐẶC ĐIỂM, PHÂN LOẠI VÀ VÍ DỤ - DUDAS - 2026